? ? ? ?中美貿(mào)易戰(zhàn)正處于階段性升級(jí)狀態(tài),只要美國(guó)貿(mào)易逆差沒(méi)有明顯收窄，貿(mào)易戰(zhàn)都將是不可避免的長(zhǎng)期擾動(dòng)因素；尤其是中美沖突已經(jīng)不僅僅局限于貿(mào)易領(lǐng)域，而是向著更加復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)政策等領(lǐng)域延伸。

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???? 近六年全球出口增速持續(xù)下行，外貿(mào)擴(kuò)張接近階段性瓶頸。這一方面源于發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)“外包”轉(zhuǎn)“內(nèi)包”的趨勢(shì)變化。另一方面，這也導(dǎo)致全球貿(mào)易方式有所改變，其直接影響是全球貿(mào)易價(jià)值鏈（即兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家參與生產(chǎn)過(guò)程，并在不同階段實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的貿(mào)易方式）的更快收縮。第二，一國(guó)出口在全球出口中占比一般將經(jīng)歷觸頂回落的過(guò)程，德國(guó)與日本的經(jīng)驗(yàn)可以佐證。即使沒(méi)有中美貿(mào)易戰(zhàn)因素，中國(guó)也將面臨全球貿(mào)易擴(kuò)張乏力、及中國(guó)出口份額下降的雙重壓力，而中美貿(mào)易摩擦升級(jí)則加速了這個(gè)過(guò)程。
????? 中國(guó)經(jīng)常賬戶順差的收窄甚至轉(zhuǎn)為逆差，是否意味著對(duì)外資依賴度增強(qiáng)？或者人民幣匯率貶值壓力加大？從新興市場(chǎng)和美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，即便在人口和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目余額的收窄，但只要市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的信心，人民幣資產(chǎn)有足夠的吸引力，穩(wěn)定而持續(xù)的外資涌入，仍會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣匯率提供足夠的支撐。?
????? 美方列出的500億及2000億美元關(guān)稅清單商品中，以中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)品居多，且與“中國(guó)制造2025”品類多有重疊。從近三年經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)投資增速遠(yuǎn)高于制造業(yè)整體投資，但2018年前7個(gè)月其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有所收窄。往后看，中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒃傧蛑圃鞓I(yè)升級(jí)施壓。?

???? ?恰恰在這方面，日本可以給我們提供一些在貿(mào)易摩擦頻仍的同時(shí)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的有益經(jīng)驗(yàn)：第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主導(dǎo)出口結(jié)構(gòu)，而非相反；第二，貿(mào)易摩擦對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的負(fù)面影響，可以通過(guò)適當(dāng)措施避免或緩和。因此，“打鐵還需自身硬”，要緩解愈演愈烈的中美貿(mào)易沖突帶來(lái)的沖擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，改革紅利的釋放尤其顯得緊迫和必要。